聯合再生今天會直接亮出綠燈、鎖住跌停，慘案的肇事者記即是國發基金的申讓案。根據公開資訊，國發基金4月10日申報，將在4月13日至5月12日期間，以集中市場一般交易方式轉讓420萬1476股，約4201張；若全數完成，持股將降至9457萬3203股。
對市場來說，這種超級大股東調節動作最直接的影響，就是短線先出現籌碼流失壓力，投資人會不擔心，後面持續的賣單才怪。
今天盤面也這樣反應。聯合再生開盤即跌停，股價鎖在17.1元，盤中賣單一度高掛，顯示市場第一時間並沒有打算等消息慢慢消化，而是很誠實用腳投票。若從股價位置來看，聯合再生3月17日曾來到28元，如今跌到17.1元，回檔幅度已相當明顯；光是4月10日收在19元後，今天又再吃一根跌停，弱勢訊號相當清楚。
更讓市場不安的是，這次不是只有籌碼利空，營運數字也沒有給股價太多支撐。聯合再生3月營收2.64億元，年減41.39%；累計第一季營收5.20億元，年減46.87%。這代表公司眼前營收還沒走出壓力區，市場原本期待的基本面回穩，至少從第一季數字來看，還沒有明確出現。基本面沒有止跌，大股東又出現申讓的消息，於是股價出現踩踏式賣壓。
聯合再生試圖把這次事件定調為「政策資金的階段性退場」。聯合再生指出，國發基金原本就是依《產業創新條例》第30條，肩負支持新興產業發展的任務，如今投資已呈獲利，階段性任務順利達成。
強調本身太陽光電產品仍居國內重要地位，並持續朝低碳能源供應者方向布局。聯合再生希望市場把這次申讓淡化成資金調節。不過，對投資人來說，現在真正要注意的不是口號，而是接下來一個月的兩件事。
首先，申讓期間一路到5月12日，代表短線籌碼壓力不會只是一日行情，市場會持續觀察賣盤消化速度。
再來，營收是否能在接下來幾個月止跌，才是股價能不能真正站穩的核心。如果賣壓還沒消化完、營收又沒有回溫訊號，股價就算出現反彈，也比較像情緒性修正，未必代表壓力已經解除。另依申報內容，這次每日可轉讓股數也有上限，並非一次全數賣完，這意味賣壓可能是分段釋出，投資人更要留意成交量是否異常放大。
整體來看，聯合再生今天這根跌停，不只是單一消息衝擊，而是大股東申讓、營收轉弱與市場信心退潮同時發生的結果。分析師表示，從短線來看，這檔股票恐怕很難讓人鬆口氣。
