綜合外媒報導，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比受訪時直言，當前全球對AI數據中心的狂熱，與千禧年網路泡沫前夕極為相似。他回憶，當年網路基礎建設是以「每年成長20％」的極高預期進行過度擴建，結果實際成長僅7％，直接導致嚴重的產能過剩與經濟崩潰。他強調，AI交易若證實是個泡沫，後續去槓桿與泡沫破裂「會有多糟糕，完全取決於當初用了多少槓桿」。
更令聯準會擔憂的是，AI數據中心正成為推升整體通膨的「過熱源頭」。古爾斯比指出，伊利諾州的企業主紛紛反映水電工一位難求、營建成本暴漲，電力元件訂單更得排隊等上一整年。他警告，AI需求正「跳出自己的跑道」，將高昂成本推升至整體服務業，這將極度惡化通膨，並直接打亂聯準會未來的降息步調。
除了實體經濟過熱，IMF在最新的《全球金融穩定報告》中更是直接點名微軟、Alphabet（Google母公司）、Meta、亞馬遜以及甲骨文等五大科技巨頭。報告指出，雖然這些巨頭核心業務獲利強勁，但由於AI資本支出過於龐大，自由現金流正急遽下降，逼得他們不得不大量轉向債務融資。
投資專家詹森（Bret Jensen）分析，這五大巨頭資產負債表上的債務已超過1.3兆美元，更可怕的是，藏在資產負債表外的隱形融資配額已高達3兆美元（約新台幣96兆元）！債券市場甚至已開始發出警告，暗示甲骨文等企業的債務違約風險大幅飆升。
此外，IMF更揭露科技業內部盛行的危險「循環融資（Circular financing）」模式——即甲公司出資贊助乙公司的AI計畫，條件是乙公司必須回頭採購甲公司的產品。IMF警示，這種蜘蛛網式的相互依賴非常脆弱，且這些巨額建置有一半是為了服務至今仍「持續失血虧損」的 OpenAI 與 Anthropic 等新創實驗室，一旦關鍵企業現金流斷裂，將在整個AI生態系引發骨牌式的金融傳染病！
生產力提升全是幻覺？學者警告：回報不如預期恐引爆股市崩盤
經濟與政策研究中心（CEPR）聯合創辦人貝克（Dean Baker）更直白指出，當前美國經濟完全是由AI狂熱在硬撐，投資人全寄望AI能帶來空前的生產力大爆發。
然而，現有數據根本無法支撐這種樂觀期待。貝克痛批，近幾年美國的生產力成長頂多維持在歷史平均水準，完全沒有出現AI鼓吹者所宣稱的飛躍式成長。他警示，如果這些天文數字般的投資最後換不到相應的生產力回饋，「我們幾乎肯定會看到股市全面崩盤，並引發一場嚴重的經濟大衰退！」
