緯創第四季營收以7209.4億元創下單季歷史新高後,第四季獲利也出爐,稅後淨利為81.6億元,季增10%、年增53.6%,單季獲利同樣創下歷史新高,全年營收以2.18兆元幹掉廣達、榮登台灣電子代工業二哥,稅後淨利為274.01億元,比2024年大增超過5成,EPS高達9.04元,法人看好,緯創2026年營收有機會挑戰2.91兆元、全年EPS超過13元。
然而,細看緯創第四季財報,營收雖然季增近27%,毛利率在輝達GB平台伺服器出貨影響下,下滑至5.62%,比第三季大降1.77個百分點,逼近第二季的歷史低點4.4%,雖然說,輝達GB平台伺服器拉低毛利率是必然的趨勢,但營收衝高通常可以讓營益率不至於下滑太多,然而,緯創第四季營益率也同樣「跳水」至3.53%,比上一季衰退1.25個百分點,同樣是2025年第二低,從增福來看,第四季營業毛利甚至是季減3.5%、營業利益更季減6.2%。
換言之,在緯創營收衝高的同時,獲利的能力卻是跟市場想的不太一樣,第四季營收同樣受惠於輝達GB平台大出貨的廣達,先前已預告第四季毛利率將會下滑、營益率也會受影響,受影響幅度還待廣達公布第四季財報,緯創營收「幹掉」廣達之後,廣達、緯創兩家到底誰的獲利能力比較厲害,得等到3月才會揭曉。


