股市大跌原因是什麼？分析師蔡明翰：真正兇手只有一個
根據投顧機構最新報告分析，美股與台指期夜盤重挫主要受到2大因素衝擊，首先是美國公布5月非農就業數據新增17.2萬人，遠高於市場原先預估的8.5萬人，顯示美國就業市場仍然強勁，導致市場對美國聯準會（Fed）降息預期迅速降溫，甚至開始擔憂年底可能出現升息風險，進而衝擊以AI為首的科技股。
其次，晶片大廠博通（Broadcom）財報公布後，引發市場對半導體族群的疑慮，加上美國與伊朗談判出現變數，導致全球金融市場避險情緒升溫，成為美股與台指期同步下殺的關鍵原因。不過，分析師蔡明翰卻認為，此次市場重挫真正原因只有一個，就是「漲多後的修正壓力」。
蔡明翰指出，今年4月初公布的3月非農就業數據就已達17.8萬人，甚至比這次5月的數字更高，但當時反而推動股市持續上攻，台股4月更大漲超過7200點，至於博通財報則早在4日就已公布，當時營收年增率高達48%，創下歷史新高，若財報真的是重大利空，市場理應在公布後立即反應，不會在隔日才突然發酵，因此認為將非農數據及博通財報視為暴跌元凶根本是「硬找凶手」。
面對市場擔憂即將到來的「黑色星期一」，蔡明翰預期盤中可能出現恐慌性賣壓，投資人必須先做好心理準備。蔡明翰指出，目前台股融資餘額已攀升至5666億元歷史新高，在融資、信貸等資金槓桿壓力下，若市場出現劇烈波動，可能引發投資人相互踩踏、多殺多的情況，跌幅甚至可能超過3000點。
不過蔡明翰也強調，目前整體經濟基本面並未有重大改變，近期輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳訪台、台積電召開股東會，企業對AI產業發展前景仍十分樂觀，相關訂單也未有反轉跡象，因此預期此次急跌不會持續太久。蔡明翰回顧自2023年AI熱潮興起以來，台股歷來前10大跌幅修正案例中，最長約5個交易日就能看見波段低點，而且大多在大跌當天就是短期低點，因此認為此次「黑色星期一」反而可能成為中長線投資人的最佳布局時機。
「基金教母」蕭碧燕
蕭碧燕則指出，從市場各項指標來看，回檔修正其實早有跡象：「因為許多指數，費半、韓股，包含前一陣子台股上46000點時，乖離率也太大了，一番修正後，讓一切回歸正常再往上，不無是好事」。蕭碧燕指出，台股這波從約29000點一路上漲至46459點，漲幅約達60%，市場普遍都在等待修正機會，目前台股月線約在43000點、季線約在38000點左右，有意逢低加碼的投資人也應事先規劃資金配置。
蕭碧燕認為，此次回檔幅度落在10%至15%都算正常修正範圍，若跌破季線38000點，則代表整理時間可能拉長，即使最慘跌到超過20%、進入熊市，但熊市結束後仍會回到牛市，她以2000年網路泡沫、2008年金融海嘯及2022年美國暴力升息等歷史事件為例指出，當時市場雖陷入極度恐慌，但最終台股與美股都成功收復失土並再創新高。
蕭碧燕認為，投資最大的挑戰並非市場下跌，而是投資人能否撐過漫長等待期：「空頭或修正的時間一定很難熬。如果需要照顧自己的情緒，減碼也沒有錯。投資人在當下更應該思考的是，當市場反轉時，自己是否有足夠的風險承受能力與資金規畫，畢竟，能夠穿越空頭循環的人，才有機會分享到下一輪牛市的成果。」
玉山科技島基金經理人王偉哲、安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中
王偉哲認為，雖然短線台股將面臨劇烈震盪，但科技產業基本面仍持續釋出利多訊號，而且下週將迎來2項重要事件，首先是蘋果年度盛會全球開發者大會（WWDC）預計於6月9日登場，市場高度關注蘋果能否落實去年提出的AI發展藍圖，帶動新一波軟硬體升級潮；再來SpaceX史上最大規模IPO也預計於下週登場，在多項科技題材同步發酵下，有望為全球科技股注入新的定價動能，並帶動台灣相關供應鏈輪動。
蕭惠中則分析，美股漲多修正、市場重新檢視評價水準，以及美國科技股出現「財報雖佳但仍不夠好」的新定價邏輯影響後，台股也隨之波動，AI概念股在短期急漲後，市場資金已逐漸從AI晶片股轉向低基期個股、補漲族群以及非電子類股。蕭惠中認為，由於高檔追價籌碼需要一定時間消化，後續可持續觀察美股半導體賣壓是否趨於收斂，以及資金輪動方向是否逐漸明朗。
此外，法人也分析指出，由於近幾個月台股漲幅過大，導致指數乖離率明顯擴張，加上融資餘額維持高檔，以及外資期貨空單增至6.9萬口，使市場承受龐大壓力，預估台指期重挫後，台股週一開盤恐難逃大跌，但也建議投資人，若持股並非透過融資買進，不宜在恐慌情緒下殺低出場，因為當短線賣壓消化後，反而有助於台股長期走勢。
元大投顧則表示，台股於5月29日創下單日成交量1.9兆元歷史天量，之後指數更持續攀升，並創下46552點的歷史新高，但因技術指標乖離過大，在短期漲幅過快情況下，出現快速拉回也屬合理現象。隨著5日均線失守，技術面已進入探底格局，市場將持續觀察修正幅度是否擴大。
