上週五台股一口氣崩跌2953.71點，收在42671.27點，創下史上最大單日跌點；根據證交所統計，外資單日賣超1883.14億元，也改寫歷史紀錄。市場原本期待經過一個周末沉澱，週一能迎來跌深反彈，偏偏上週五美股四大指數又全面收黑，與台股連動密切的費城半導體指數續跌1.63%，全球科技股賣壓顯然還沒完全退燒。
台股今天早盤一度衝上43084.51點，較上週五收盤反彈逾400點，看起來像是止血成功；沒想到新台幣再度走貶，權值股賣壓跟著湧現，指數瞬間由紅翻黑，一路殺到41967.75點，不只跌破上一波低點42006點，盤中高低震盪更超過1100點。
不過，市場倒也沒有一路躺平。
指數跌破42000點後，低接買盤迅速進場，9時30分過後急拉回平盤附近，10時初甚至一度翻紅漲逾150點；只是上方套牢與短線獲利了結賣壓很快又出籠，指數隨即回落。短短一個上午，從大漲400多點殺到跌逾700點，再從低點強拉逾千點，42000-43000點間儼然成為多空雙方來回廝殺的焦土。
分析師楊育華認為，今天先殺再拉，其實可以從融資籌碼找到一些線索。上週五集中市場融資餘額一口氣減少約276億元，為史上第三大單日減幅，代表大批高槓桿籌碼已在崩跌中遭到清洗。
他指出，7月7日台股重挫1077點時，集中市場融資也大減約204億元，隔天盤勢同樣先開低，再狠狠嚇市場一次，之後才逐步往上拉。這次盤中跌破前低後急速拉回，走勢確實有幾分相似，顯示融資大幅「減肥」後，低檔開始出現承接力量。
不過，這意思並不是台股已經確定落底，而是市場在大清洗後，浮額籌碼相對減輕。指數即使還會再測低點，也未必會像上週五一樣，出現近3000點的無差別失速殺盤。
台積電則是今天大盤能否穩住的重要關鍵。台積電早盤來到2330元、上漲40元，相較上週五重挫180元、收在2290元，賣壓明顯收斂。由於台積電權重極高，股價只要守住紅盤，便能替劇烈震盪的大盤提供重要支撐。
不過，台股眼前的壓力，已不只是台積電法說後的獲利了結，而是全球資金開始重新檢查過度擁擠的AI交易。
市場傳出Google旗艦模型Gemini 3.5 Pro因表現尚未達到內部目標，推出時程已落後數月；中國新創Moonshot也發表2.8兆參數的開放權重模型Kimi K3。兩項消息疊加，讓投資人重新評估美國大型科技公司砸下巨額資本支出後，究竟需要多久才能轉化為營收與獲利。
費半目前已較6月高點回落逾兩成，進入技術性熊市，也代表AI與半導體交易降溫並非台股單一市場現象，而是全球資金同步降低風險部位。
地緣政治也再添變數。美伊衝突持續升高，荷姆茲海峽能源運輸受到干擾，布蘭特原油一度漲破每桶90美元；俄羅斯也再以飛彈與無人機大規模攻擊基輔等烏克蘭城市。油價急漲推高通膨疑慮，也讓高估值科技股面臨更大的資金調節壓力。
從今天的千點震盪來看，台股已不是被單一利空打倒，而是全球資金正在同步去槓桿。融資大減讓浮額籌碼獲得清洗，42000點也展現一定承接力道，但現在還不能急著宣布落底；接下來仍得觀察新台幣能否止貶、外資賣壓是否縮小，以及費半與台積電等大型權值股能否真正站穩。
