要判斷科技股有沒有續航力，最核心的還是企業獲利的動能。摩根資產管理環球市場策略師林雅慧認為，今年美國整體科技產業的獲利成長大約在21%，而明年也有機會維持在相近的水準。相比之下，S&P 500（或SMU指數）平均僅成長10%至13%，顯然科技產業的動能仍是明顯領先，也就是說，這波科技股的上漲，並非完全「夢想支撐」，背後還有實質的獲利成長在推動。
不過，市場也有合理的疑慮，目前美國主要科技股的本益比大約落在30倍左右。這個數字，老實說不能說不熱、而很火熱，但如果拿2000年網路泡沫時期來比，NASDAQ指數的本益比最高大概來到了52倍。所以現在還稱不上估值離開地球表面的「狂熱」。林雅慧分析，科技股估值雖高，但只要獲利持續、降息環境有利，聯準會還是維持降息的週期，仍有「rewarding」投資報酬空間。
回顧2000年網路泡沫破掉的原因，主要是因為信貸緊縮與企業過度借貸（槓桿開過頭），所以AI會泡沫也要陷入一樣的窘境，林雅慧觀察，這一波AI與科技資本支出潮，我們看到這些這個CSP（雲端服務供應商）大廠的投資，很多都是來自於自由的現金流量，而不是去做額外大幅開槓桿借貸，從現行的資產負債表的穩定度、以及創造現金流和獲利的狀況來看的話，相信離泡沫化應該還有一段期間。
綜合來看，科技股現在確實處於「高溫狀態」，但還沒到「爆炸」。短期內可能震盪，但只要企業獲利繼續增長、市場資金仍寬鬆，這場AI與科技多頭演唱會，就還沒唱完。
