外資法人發布最新研究報告，宣布調升台積電（TSMC）目標價至2800元，並維持「買進」評等。法人指出，AI大循環正在加速，需求不僅限於GPU與ASIC，已擴張至伺服器CPU、網路晶片及共同封裝光學元件等完整生態系，預視台積電將迎來更強勁的成長高峰。
法人對台積電未來的獲利前景極具信心，將2026與2027年的盈餘預測分別上修3%與11%。法人預估台積電在2026年至2028年的每股盈餘（EPS）將分別達到NT$93.73、NT$130.72以及NT$165.99。法人分析，儘管折舊成本隨資本支出增加，但在強大定價權與高良率支撐下，台積電毛利率預計能穩定維持在60%以上的中高水位。
在技術製程方面，法人認為2奈米（N2）將成為台積電史上貢獻度最大的節點。隨著NVIDIA公布產品藍圖，法人預計其Feynman GPU將於2028年率先採用台積電具備背面供電技術的A16製程。此外，Google與AWS的AI ASIC也預計於2027年下半年轉向N2製程。由於先進製程晶粒尺寸增加導致生產週期延長與產能消耗，法人預期台積電產能供給吃緊的情況將持續，並帶動晶圓價格進一步走揚。
法人指出，台積電正從純晶圓代工轉型為「晶片級系統整合商」，其中封裝技術是提升AI效能的核心。
在AI晶片必備的先進封裝CoWoS方面，法人預估CoWoS產能將從2026年的每年130萬片，大幅成長至2027年的200萬片。同時台積電正積極提升SoIC產能，以支援下一代3D整合AI GPU。
在CPO（共同封裝光學）方面，法人看好台積電推出的COUPE光學引擎平台，透過SoIC技術將電子晶片與光學晶片堆疊，有效降低功耗與延遲。預計2028年COUPE技術將隨Feynman系列產品大規模量產，定義未來AI系統的設計標準。
針對投資人擔心中東衝突引發的電力與氣體供應風險，法人引用經濟部資料表示，台灣石油與天然氣庫存皆高於法定標準，短期內不至於對晶圓廠營運造成衝擊。法人強調，憑藉技術領導地位、生態系鎖入效應及強大的執行力，台積電在先進製程領域築起難以複製的系統級壁壘，是應對全球經濟不確定性時最有利的標的。
