安穩領息1／不是長債最補降息循環下這類美債ETF反而勝出

2025/12/26 06:28:59

過去被視為「利率反轉最大受惠者」的長天期美債，在這次降息循環下表現不如預期，反倒是中、短天期債券ETF憑藉較低利率風險與穩定息收脫穎而出。當降息節奏放緩、流動性持續注入，債券投資的角色回歸「防禦與現金流」，此時，投資人該如何佈局？

聯準會12月會議如預期降息1碼，聯邦基金利率區間降至3.50%至3.75%，儘管明年降息步伐可能放慢，但方向並未改變；加上聯準會同步透過購買短天期國庫券、舒緩市場流動性，債市買氣跟著回溫。盤點台股債券ETF近年表現，原本許多人認為該是「送分題」的美國20年公債ETF表現黯淡，反倒是中、短天期表現較佳。

統計長中短天期債券表現，今年來截至12月23日，含息報酬率前段班由中天期包辦，前3名依序為元大美債7-10（00697B）、富邦美債7-10（00695B）、統一美債10年Aa-A（00853B），含息報酬率為3.06%、2.94%、1.37%；短天期也是正報酬，但獲利有限，依序為富邦美債1-3（00694B）0.63%、元大美債1-3（00719B）0.55%、永豐1-3年美公債（00856B）0.29%。

若將時間拉長至2年，短天期則明顯勝出：國泰US短期公債（00865B）、中信美國公債0-1（00864B）、群益0-1年美債（00859B）、富邦美債1-3（00694B）、元大美債1-3（00719B）等多檔含息報酬逾10%；中天期如元大美債7-10（00697B）、富邦7-10（00695B）與統一美債10年Aa-A（00853B），則有3%至8%的含息報酬。