高息ETF體檢2／配息底氣大揭密 0056靠家底深度3年含息報酬逼近9成

挑選高股息ETF，優渥的配息數字往往讓人眼睛一亮，但其實「配息來源的穩定性」才是長線領息的勝負關鍵。那麼，一檔高股息ETF的配息來源穩定性要如何得知？觀察「家底深度」，即資本利得與收益平準金的儲備，答案便可揭曉。

精算達人怪老子蕭世斌表示，元大高股息（0056）成立超過18年，長年累積龐大資本利得與收益平準金，就像一個家底厚實的家庭。當市場多頭時，它賺取成分股的股息與價差；當市場空頭或盤整時，即便當年度成分股股息不如預期，依然可以隨時調動過去十幾年累積下來的資本利得（家底）來發放股息。

這就是「時間」帶來的紅利。相比之下，成立時間較短的ETF，因為累積的歷史資本利得較少，配息來源往往高度依賴當年度的成分股股息或已實現的短線價差。一旦遇到股市回檔、價差縮水，或是成分股配息不如預期，為了維持高配息率，就可能被迫動用高比例的本金或收益平準金，這在長期資產配置上，無疑增加了一層隱憂。