新台幣匯率被低估？央行發千字文、五大說明回應

2025/12/25 22:22:00

外界質疑台灣央行干預匯市，導致新台幣匯率被低估，央行昨（24）日發布逾千字聲明澄清，強調新台幣實質有效匯率（REER）下降並非匯率被低估，而是台灣物價漲幅相對主要貿易對手國偏低，反映購買力提升。央行並列出五大說明，解釋REER與名目有效匯率（NEER）差異、匯率決定因素及歷史背景，以回應外界對新台幣匯率偏低的疑慮。

央行表示，近日有媒體報導，其專訪國外學者認為，一國出口持續上升，匯率就不應持續下跌；並指稱目前新台幣實質有效匯率指數（REER）較1995年下降近20%，為新台幣匯率被低估的證據，且台灣購買力沒有理由低於1995年水準，台灣應規劃有序過渡到更強勢貨幣。

央行指出，因該論點與日前《經濟學人》刊載「台灣榮景的潛藏風險（The hidden risks in Taiwan’s boom）」等報導有關新台幣匯率低估之評論相近。為使外界瞭解REER之意涵，央行特別提出五大說明：

說明一、根據國際清算銀行（BIS）編製之有效匯率指數，2025年10月新台幣名目有效匯率指數（NEER）較1995年升值9.6%；同期間，新台幣REER下降18.9%，兩者差異主要係台灣物價漲幅較主要貿易對手國低35.2%所致，亦反映台灣購買力提高。