台經院：11月景氣信心齊揚明年Q1「開門紅」要看這三大因素

2025/12/26 12:30:00

台灣經濟研究院今（26）日公布11月營業氣候測驗點調查，製造業、服務業和營建業均呈現連續走揚，顯示整體企業景氣信心改善中；台經院景氣預測中心主任孫明德表示，大家都在期待明年第一季開始就有個「開門紅」，主要有三大因素，包括美國的寬鬆貨幣政策、烏俄戰爭結束、以及中國大陸的產能調控。

在製造業調查部分，11月問卷結果顯示，認為當月景氣為「好」比率為24.0％，較10月增加6.1個百分點，認為當月景氣為「壞」的比率則為23.1％，減少6.7個百分點。

整體廠商對未來半年景氣看法，看好廠商由2025年10月的19.4％增加3.7個百分點，看壞比率則由30.4％減少6.7個百分點，以台經院的模型試算後，2025年11月製造業營業氣候測驗點為94.42點，較10月修正後之92.03點增加2.39點，連續五個月呈上揚態勢。

因為AI熱潮，台灣外銷成長一枝獨秀，孫明德表示，產業分類不該再用資通訊與傳產的二分法，而是分為AI與非AI，因為像是傳產的電機產業，就因為AI而大幅成長，過去做手機、筆電的反而毛利很低，在營建業方面，過去蛋黃區是靠近是市中心，現在則是要靠近台積電、輝達，才會變成房市蛋黃區，許多行業只要能跟AI在一起，就能水漲船高。