聯發科（2454）正從傳統智慧型手機晶片商，轉型為雲端AI ASIC服務提供者。多家外資將聯發科列為首選，並將目標價上修到2588元甚至2800元。法人看好聯發科在Google新一代TPU架構中扮演關鍵角色，預期其AI ASIC業務營收在2026年將突破10億美元，並在2027年大幅衝刺至100億美元，展現強勁的成長動能。
在Google新推出的TPU v8系列中，聯發科的研發實力獲得高度認可。法人指出，聯發科負責的代號為ZebraFish的3nm TPU v8屬於TPU 8t架構，主要專注於大規模模型預訓練。
同時聯發科可能主導針對推論與AI Agent任務設計的TPU v8i晶片組設計，預計相關動能將在2026年第四季升溫。市場認為，聯發科憑藉其IP與設計能力，成功打破了投資人對其SerDes效能與量產時程的疑慮，這將使其在2027年後的AI雲端基礎設施浪潮中佔據有利地位。
針對未來的TPU發展路徑，外資對代號為Humufish的2nm TPU對聯發科的獲利極為樂觀。由於主晶粒數量倍增與封裝技術升級，這款2nm產品的平均售價預計將由原先預測的8000至10000美元，大幅上調至1.2萬至1.5萬美元。
此外，雖然2026年中國智慧型手機市場短期面臨4nm晶圓砍單壓力，影響約1500萬至2000萬顆出貨量，但長線來看，內建AI Agent功能的智慧型手機能夠透過邊緣運算減輕Token成本負擔，可望在2027年引發新一波換機潮。這也促使分析師大幅上調聯發科2027年與2028年的獲利預估，升幅分別達10%與31%。
