「今年4月股市最動盪的時候，我調整了資產配置比例，將部分股票部位資金轉入非投資等級債，如果下半年經濟沒出現大跳水，墮落天使債（即非投等債）就會是我關注的焦點。」從國內大型壽險公司主管退休、長期推動現金流收入的理財講師郭俊宏說。
郭俊宏早期在科技業、後來轉戰金融業，50歲時靠著「以息養股」的理財策略實現提早退休計畫，現在月領10萬被動收入。他指出，今年4月美國總統川普關稅戰引發全球股市波動，但卻發現全球資金大幅流出股市轉入黃金、貨幣及債券避險。
「以非投資等級債來說，7月最後一週淨流入15億美元，這已經是連續14週淨流入，所以我調整資產配置，從股、債、黃金的6：3：1，改為5：4：1，將10%的股市資金轉入非投資等級債。」郭俊宏表示。
他解釋，雖然美國聯準會降息比預期慢，但仍處於降息循環中，從歷史經驗來看，只要是降息循環，非投等債就有表現空間。以2007年至2015年為例，非投等債漲幅有67.7%，遠超過美國公債的37.7%及投資等級債的25.3%；或是2019年至2022年的降息循環，非投等債漲幅也有7.9%，而同一時間，投等債的表現則是負1.7%。
非投等債表現會優於其他類型債券，主因是降息有利於資金寬鬆，利率下行不僅有助債券價格回升，也使得資金轉向追求高債息與高利差的資產。郭俊宏指出，接下來可持續觀察經濟是否因關稅上路而出現大波動，「如果沒有出現大跳水狀況，下半年我會再關注墮落天使債券。」
所謂墮落天使債是指原本債信評級為投資等級債公司，因特殊事件遭到降評、成為非投資等級債，進而遭法人機構拋售超跌；也因此墮落天使債通常都有一段被超賣的優惠價出現。
郭俊宏表示，在經濟軟著陸前提下，這類債券將會是下一波反彈焦點，「非投資等級債並不是燙手山芋，反而是此時的布局時機，因為景氣循環起落，在衰退期進場才能買到好價格，迎接復甦階段股債齊揚機會。」
而即將在8月26日至8月29日展開募集的中信價值策略非投資等級債券主動式ETF基金（00981D），布局重點除了把握高殖利率時點進場外，更將主動挖掘「墮落天使」債券超賣機會，進一步掌握債券資本利得，有機會價差息收雙賺。
