林忠正／經濟學博士、前中研院研究員
當台積電這艘全球半導體霸主的巨輪，若有一天不再聽命於美國，而是選擇將市場與技術力量投注到「紅色供應鏈」——這會是科技史上最震撼的轉折。美國長期將台積電視為國家安全的延伸，把晶片工廠當成戰略武器。但如果台積電拒絕川普政府的要求，不願在美國擴大投資、也不會將研發重心遷出台灣，結果會是什麼？
美國會袖手旁觀嗎？還是會像對付華為一樣，動用全套經濟、科技與外交手段，將台積電一步步推向險境？而在這場壓力測試下，台積電若選擇「倒向紅色供應鏈」，中國市場能否真的彌補美國市場的流失？還是反而讓台積電的全球龍頭地位徹底動搖？
這是一場關於科技、地緣政治與企業存亡的推理實驗，也是一個可能寫入歷史的虛擬劇本。
假設一個場景：川普政府重返白宮後，要求台積電將大部分2奈米的產能放在美國，並把研發重心移到美國；台積電拒絕，並選擇將市場與供應鏈往中國靠攏。這樣的抉擇，會帶來什麼後果？
這不是空穴來風的假設，而是基於當前全球科技競爭現實的推理，甚至也是一些親中立委的滿心期待！
美國的籌碼：生產技術與需求市場的雙重控制
首先必須認清，台積電雖然是全球晶圓代工龍頭，但它的生命線幾乎掌握在美國手裡。最重要的原因可分成下列三方面來加以說明：
一、製程技術：台積電的先進製程進度雖然領先，但背後大量依賴美國的EDA(電子設計自動)軟體、荷蘭的EUV(極紫外線光罩)設備、日本的光阻與特殊氣體。只要美方下令，這些供應可以隨時中斷。
二、市場結構：台積電營收七成來自北美，Apple 與 NVIDIA 兩家就占了四成。沒有這些客戶，台積電的高毛利神話將瞬間瓦解。
三、先例可循：美國曾用「外國直接產品規則」（FDPR）斷掉華為的晶片供應，證明華府有能力，也有意願對任何企業祭出「審核買賣」的權力。
換言之，台積電若違逆美國，代價將極為慘烈。
美國的反紅措施：一場循序漸進的封鎖
假如台積電真的選擇與美國對抗，美方的手段應該不會一步到位，很可能是「逐級升溫」，確保台積電無路可退。不過，以川普喜歡採取高壓式震懾對手的作風，也有可能大聲恐嚇台積電，將以組合拳的制裁方式一次到位。但是，川普的目的還是逼迫台積電讓步，而非真的要摧毀台積電。
一、短期（0–3個月）：資金與採購壓力，包括撤回補助與貸款、政府採購排除台積電晶片、對含台積電晶片的產品加徵懲罰性關稅。估計北美營收將因此下跌 5–10%。
二、中期（1–6 個月）：技術卡脖子，包括限制設備與 EDA (電子設計自動)軟體出口到台積電。禁止美籍工程師支援台積電。施壓荷日荷同步限制 ASML、TEL 等設備廠商的維保。 先進產能稼動率（生產設備使用效率指標）下降。估計營收將下修 8–12%。
三、一年內（3–12 個月）：擴張FDPR (外國直接產品規則) 的規定，包括要求所有使用美系技術製造的晶片出口需經美國許可。Apple、NVIDIA 等大客戶被迫轉單 Intel、Samsung。高毛利訂單流失，營收估計再減 10–15%。
四、一年後：金融與次級制裁，包括提高台積電ADR(美國股權存託憑證)規範，增加融資成本。要求第三國客戶「選邊站」。營收將下修20–30%，毛利率全面惡化。
這將是一場「拖垮而非摧毀」的戰爭，美國目的不是讓台積電消失，而是逼它屈服。
四大脆弱環節：台積電被全面卡脖子
即使台積電在美國的生產成本至少高了三、四成，也無法複制台灣晶片高效率生產的生態圈，但也不能不去遵照川普的意志到美國設廠，因為美國的手段可以同時在四個關鍵環節發力，緊緊卡住台積電的脖子：（1）專利與技術：限制 EDA (電子設計自動)的軟體授權，讓設計無法 Tape-out (完成設計)。（2）設備：斷絕 ASML 與美系設備的維保，讓產線良率下降。（3）材料：限制 EUV (極紫外線光罩)光阻與特殊氣體出口，降低稼動率（設備使用效率的指標）。（4）客戶：逼迫 Apple、NVIDIA 分散訂單，切斷台積電的現金流。
這四道鎖鏈若同時收緊，台積電營收恐怕瞬間至少下修30%以上，同時也會拖慢生產放率以及技術進步的節奏。
「親中」能取代「美國市場」嗎？
答案幾乎是「不可能」，因為（1）法規紅線：美國禁令已經使先進製程出口中國難上加難，台積電若轉向紅鏈，恐直接遭遇華為式封鎖。（2）供應短板：中國缺乏 EUV(極紫外線光罩)、先進 EDA (電子設計自動)軟體與光阻，難以支撐 2 奈米量產。（3）紅色市場需求不足：中國市場需求主要集中在成熟製程，單位利潤低，完全無法取代Apple與NVIDIA。
因此，「親中投紅」並不是出路，而是死胡同。更重要的是台積電的技術就被注定停在2奈米的製程，而不可能再進步了！
台積電的龍頭地位：穩還是不穩？
台積電一直配合美國的政策要求，只要美國政府不再出現過多的不合理要求，台積電就能穩坐晶片產業的龍頭地位。如果衝突只是有限度的，台積電憑藉製程領先仍能維持龍頭，但毛利與資本效率勢必下降。
但若對撞全面升級，美國不僅會動用「外國直接產品規則」（FDPR），就像美國對付中國的「華為」一樣，還會拉攏盟友斷供，並迫使大客戶轉單，那麼台積電的龍頭地位恐怕難以保住。Intel 與 Samsung 將在美國政策護航下加速追趕，台積電將淪為「技術領先，但市佔率低落」的企業。
台積電的出路：有限妥協，區域分工
在這樣的博弈下，台積電真正的出路只有一條：有限妥協。（1）把部分 2 奈米產能留在美國，換取政策空間。（2）加強與荷日德的合作，降低單一依賴風險。（3）與 Apple、NVIDIA 簽訂長約，用先進封裝把客戶綁緊。（4）在日本、歐洲部署成熟製程，讓台灣本土則專注研發與尖端製程。
這樣的策略，雖然不是最佳選擇，但卻是唯一能維持龍頭的選擇。
結語：反美、投紅，皆是自毀之路
台積電一旦拒絕美國的戰略要求，並選擇靠向紅鏈，不僅無法找到替代市場，反而會遭遇結構性的營收衰退、技術受阻與市佔下滑。
台積電若是反美投紅，紅鏈卻無力承接，美國卻能步步緊逼。投紅最終的結果不是「兩邊通吃」，而是「兩邊皆失」。台積電不是沒有選擇，但選擇的範圍，早已被地緣政治的鐵籠鎖死。
這場角力，不只是台積電的困境，更是全球半導體產業是否會徹底分裂為「美系」與「紅鏈」的歷史轉折？
